Názor k článku Finanční výsledky AMD za Q3 2021. V třetím kvartálu větší tržby než před pěti lety za celý rok od Radek Holeček - Menší dovysvětlení k tomu zpětnému odkupu akcií.AMD vygenerovala...

Menší dovysvětlení k tomu zpětnému odkupu akcií.
AMD vygenerovala pěkný zisk, s kterým se normálně dělají tři věci:
1) Investuje se.
2) Splácejí se dluhy.
3) Vyplácí se akcionářům.
První bod by samozřejmě byl možný, ale už takhle dali na investice více než v minulosti a asi to už nemá smysl, protože v nejbližších letech nebudou limitováni návrhy svých čipů (to je to, do čeho firma bez fabrik investuje především), ale výrobními kapacitami (a tam investovat nemůže, či spíše zatím jsou to tak malé peníze, že tam investovat nemůže).
Druhý bod je vyřešený. Posledních pár let AMD splácelo dluhy. Poslední dluh je splatný v roce 2022 a náklady na jeho předčasné splacení by pravděpodobně přesáhly náklady na jeho řádné splacení. Příští rok ho tedy splatí (ze zisku těch dalších čtvrtletí).
Třetí bod se dělí na dvě možnosti. Buď se vyplácejí dividendy, anebo se vykupují akcie. Jenže vyplácet dividendy AMD stále nemůže, protože je stále v kumulované ztrátě. Po tomhle čtvrtletním zisku jim zbývá účetně odmazat ještě asi 2,4 miliardy dolarů. Tedy v podstatě jediná možnost, co s těmi penězi mohli udělat, aniž by je nechali bezúčelně ležet na účtech byl ten zpětný odkup akcií.
Pokud do konce roku dokončí akvizici Xilinxu (ten má zdržené zisky asi 1,7 miliardy) a ve 4Q budou mít alespoň podobný zisk jako tohle čtvrtletí, mohou od příštího roku začít vyplácet dividendy, což je něco, co se jim podařilo naposledy za 1Q roku 1995.